Ukrayna Milli Bankı faiz dərəcəsini 16,5%-ə qaldırdı

Bu niyə vacibdir

Faiz dərəcəsinin artırılması inflyasiya gözləniləri yüksək və dəyişkən olduqda monetar siyasəti sıxırır. Eyni zamanda, artan borcalma xərcləri müharibə şəraitində zəifləmiş iqtisadi fəaliyyəti daha da çətinləşdirə bilər. NBU 2026-cı il üçün inflyasiya proqnozunu 12,5%-ə qaldırıb və 2027-ci ildə 7,3%, 2028-ci ildə isə 5% səviyyəsində inflyasiya gözlənir. Real ÜDM proqnozu isə iyul ayındakı 1,8% artımdan -0,4% azalmaya çevrilib; intensiv bombardımanın təsiri GDP-də 1,9 faiz bənd nöqtəsinə qiymətləndirilib.

Nə baş verdi

Ukrayna Milli Bankının Müşavirə Şurası 29 oktyabr 2026-cı il tarixində oblikova stavkanı 0,5 faiz bənd nöqtəsi artırıb. Yeni səviyyə 16,5% təşkil edir və 30 oktyabr 2026-cı il tarixində qüvvəyə minir. Bank рішення qəbul etməsinin əsas səbəbi kimi sırt qüvvələnmiş qiymət təzyiqi və inflyasiya gözlənilərinin pisləşməsini göstərir. Sentyabr 2026-cı il üzrə ümumi inflyasiya 10,0%, bazis inflyasiya 8,8% səviyyəsində була Already назарə çarpır. NBU qeyd edir ki, sentyabrda müşahidə olunan tendensiyalar oktyabrda da saxlanılıb. Qiymət təzyiqinin güclənməsi rus hücumlarının biznes, anbar və logistika infrastrukturuna təsiri ilə, eləcə də Yaxın Şərq müharibəsi nəticəsində yanacaq qiymətlərinin artması ilə əlaqələndirilir. Xalqın inflyasiya gözləniləri yüksək və dəyişkən, banklar və analitiklərin gözləniləri isə əhəmiyyətli dərədə pisləşmiş olaraq qalır. Bank 2026-cı il üçün inflyasiya proqnozunu 12,5%-ə qaldırıb və bombardımanın təsirinin bu göstəriciyə близько 0,7 faiz bənd nöqtəsi əlavə edəcəyini qiymətləndirir. 2027-ci il üçün 7,3%, 2028-ci il üçün isə 5% hədəf gözlənilir.

NBU eyni zamanda 2026-cı il üçün real ÜDM proqnozunu -0,4%-ə endirdi. Üçüncü rübündə real ÜDM 0,5% azaldязи. Скорочення NБU-и блокада морських портів, російських атак на виробничі потужності й логістику izi bilan izohlagan. Eng katta zarar metallurgiya va rudaning korxonalariga yetib berdi, sanoatning boshqa tarmoqlari, savdo va qishloq xo‘jaligi dinamikasi ham yomonlashdi. Intensiv bombardımaning iqtisodiyotga ta’siri -1,9 foiz band nuqtasi deb baholandi. Bank 2027-ci ildagi o‘sish uchun 0,4%, 2028-ci ildagi xavfsizlik xavflari kamaysa esa 2,2% o‘sish shartli prognoz qildi.

Ukrayna mənbələri bu barədə necə yazır

Ukrayna matnlarida urg‘i mamlakat iqtisodiyoti uchrayotgan paytda bir vaqtning o‘zida olib borilgan qaror — foiz stavkasining ko‘tarilishi, inflyasiya proqnozining ko‘tarilishi va iqtisodiyotga berilgan bahoning pasaytirilishi — ustiga qo‘yiladi. Boshqa omillar sifatida Yaxın Sharq urushiga bog‘liq yo‘qilish narxlari, biznes va logistika infratuzilmasiga rus hujumlari, shuningdekek metalurgiya, rudachilik, savdo va qishloq xo‘jaligidagi zararlar ko‘rsatiladi. Milliy valyuta aktivlari, rezervy va byudzhet xarajatlarining valyutaga talabga ta’siri ham milliy fokus sifatida taqdim etiladi.

Beynəlxalq mənbələr bu barədə necə yazır

Anglo tilidagi materiallarda asosiy urg‘u monetar siyosat qaroriga, NBU e’lon qilgan maqsadlarga — valyuta barqarorligi va inflyatsiyani nazorat qilishga — qo‘yiladi. Xalqaro moliyaviy yordam makroekonomik barabashlyk uchun muhim deb ko‘rsatiladi: rezervlarni qo‘llab-quvvatlash, mudofa sanoati investitsiyalari va islohotlarni amalga oshirish zarurati ataylab ta’kidlanadi. Ma’lumot shuni ham ko‘rsatadi ki, 2026-cı ilning uchinchi choragida xalqaro yordam kutilganidan kam keldi, qisman islohotlar bajarilishining kechikishi tufayli; oktyabrda esa Yevropa Soyuzu va Xalqaro Valyuta Fondidan moliyuvyani blokiruvchi zakonlar qabul qilindi.

Mənbələr nədə fərqlənir

2026-cı il bo‘yicha real ÜDM prognozlari sezilarli farq qiladi: NBU -0,4% qisqarishni, Xalqaro Valyuta Fondi 1,0–1,6% o‘sishni, Kabinet Ministrlari 1,6% o‘sishni, iqtisodiet va ekologiya vazirligi esa taxminan 0,5% o‘sish ssenariysini ko‘rsatmoqda.

Kontekst

Oblikova stavka yanvar 2026-cı ilda 15% edi, iyulda 15,5% ga, sentyabrda 16% ga, keyin 16,5% ga ko‘tarildi. Sentyabrda umummiy inflyasiya 10% ga, bazis inflyasiya esa 8,8% ga yetdi; NBU bo‘yicha bu tendensiyalar oktyabrdaalso зберігалися. Yangi qiymat təzyiqi Yaxın Sharq urushina bog‘liq yanacaq qiymətlərinin artması, həmçinin biznes, anbar və logistika infrastrukturuna rus hücumları ilə əlaqələndirildi. İyulda NBU 2026-cı il üçün real ÜDM artımı proqnozunu daxili müdafiə sənayesi istehsalı üçün nəzərdяа е substantial external financing kutish tufayli 1,8% ga qaytar ed edi. 2026-cı il uchun boshqa prognozlar ham yomonlashdi: Xalqaro Valyuta Fondi 1,0–1,6% ga, Kabinet Ministrlari 1,6% ga tushdi, iqtisodiet va ekologiya vazirligi esa taxminan 0,5% o‘sishni ko‘rib chiqdi. NBU qayd etdi ki, byudzhet xərclərinin artması valyutaya tələbi, logistikanın məhv edilməsi isə təklif azaldığı üçün valyuta bazarında təzyiqlər yaradıb.