ICU: Ukrayna iqtisadiyyatı 2022-ci ildən bəri ən ağır dövrünü yaşayır
ICU investisiya şirkətinin analitikləri Ukrayna iqtisadiyyatının 2022-ci ildən bəri ən çətin dövrünə qədəm qoyduğunu açıqlayıb. Onlar 2026-cı ildə ÜDM-in 0,6%, 2027-ci ildə isə 1,9% azalacağını proqnozlaşdırır, inflyasiyanın qışda 12%-ə çatacağını, qrivnanın ucuzlaşacağını və 2027-ci il üçün büdcə kəsirinin maliyyələşdirilməsi üçün əlavə 20–25 milyard dollar lazım olacağını gözləyirlər.
Əsas məqamlar
- ICU 2026-cı ildə Ukrayna ÜDM-inin 0,6% azalacağını proqnozlaşdırır
- ICU 2027-ci ildə iqtisadiyyatın 1,9% azalacağını gözləyir
- İnflyasiyanın qışda 12%-ə çatacağı, yalnız 2027-ci ilin III rübündə tək rəqəmlərə qayıdacağı bildirilir
- NBU-nun uçot dərəcəsini ilin sonuna qədər 16,5%-ə yüksəldəcəyi, 2027-ci ilin birinci yarısının sonuna qədər saxlanılacağı gözlənilir
- Qrivna: 2026-cı ilin sonunda 45,8 UAH/$, 2027-ci ilin sonunda isə 49 UAH/$ üzərində proqnozlaşdırılır
- 2027-ci ildə büdcə kəsirini maliyyələşdirmək üçün əlavə 20–25 milyard dollar tələb olunacağı gözlənilir
- Rusiya zərbələri və Qara dəniz nəqliyyat yollarının blokadası əsas təzyiq amilləri kimi göstərilir
Bu niyə vacibdir
ICU-nun proqnozları Ukraynanın makroiqtisadi göstəricilərinin ikiillik pisləşməsini göstərir: 2026 və 2027-ci illərdə iqtisadiyyatın mütləq azalması, qış aylarında inflyasiyanın 12%-ə qalxması və yalnız 2027-ci ilin üçüncü rübündə tək rəqəmlərə qayıtması proqnozlaşdırılır. Milli Bankın uçot dərəcəsinin 16,5%-ə yüksəlməsi ehtimal olunur, lakin kommersiya kredit dərəcələrinə təsir mexanizminin zəiflədiyi vurğulanır. Qrivnanın sonuncu ildə 45,8-dən 49 UAH/$ üzərinə sürüşməsi, hökumətin isə 2027-ci ildə büdcə kəsirini maliyyələşdirmək üçün əlavə 20–25 milyard dollar tapmalı olacağı gözlənilir ki, bu da xarici maliyyələşdirmədən asılılığı artırır.
Nə baş verdi
ICU investisiya şirkətinin analitikləri Ukrayna iqtisadiyyatının 2022-ci ildən bəri ən çətin dövrünü yaşadığını açıqlayıb. Onlar 2026-cı ildə ÜDM-in 0,6%, 2027-ci ildə isə 1,9% azalacağını proqnozlaşdırırlar (iyun proqnozunda 2026 üçün 0,8% artım gözlənilirdi). İnflyasiyanın qışda 12%-ə çatacağı, yalnız 2027-ci ilin III rübündə tək rəqəmlərə qayıdacağı, ilin sonunda isə 8,2% olacağı gözlənilir. Sentyabr ayında inflyasiya artıq 9–10%-ə çatıb. Analitiklər əsas təzyiq amilləri kimi Rusiyanın sənaye müəssisələrinə, anbarlara və nəqliyyat infrastrukturuna kütləvi zərbələrini, yüksək qeyri-müəyyənliyi və Qara dəniz nəqliyyat yollarının blokadasını göstərir. Ticarət kəsrinin 2026-cı ildə 87,4 milyard dollar (ÜDM-in 38,8%-i), 2027-ci ildə isə 74,3 milyard dollar (32,2%) olacağı, ixracın azalacağı, idxalın isə Ukrayna Müdafiə Krediti (USL) mexanizmi ilə maliyyələşən silah və komplektləşdirici alışları hesabına artacağı qeyd olunur. Qrivnanın 2026-cı ilin sonunda 45,8 UAH/$, 2027-ci ilin sonunda isə 49,2 UAH/$ olacağı proqnozlaşdırılır. NBU-nun uçot dərəcəsini 50 bənd artıraraq 16,5%-ə çatdıracağı və 2027-ci ilin birinci yarısının sonuna qədər saxlayacağı gözlənilir. NBU ehtiyatları 2026-cı ildə 59,7 milyard dollara yüksələcək, 2027-ci ildə isə 53,2 milyard dollara düşəcək. ICU uçot dərəcəsinin kommersiya dərəcələrinə təsirinin zəiflədiyini qeyd edir. 2026-cı ilin dördüncü rübündə büdcə vəziyyətinin nəzarət altında qalacağı, lakin 2027-ci ildə əlavə 20–25 milyard dollar lazım olacağı bildirilir. Dragon Capital də proqnozunu pisləşdirib: 2026 üçün 0,5%, 2027 üçün 1% azalma gözləyir.
Kontekst
Onilliklər davam edən müharibə dövründə Ukrayna iqtisadiyyatının strukturunda xidmətlər sektoru və müdafiə sənayesi daha böyük çəki qazanıb. Rusiyanın Qara dəniz nəqliyyat dəhlizlərini blokadası ixracı azaldır və logistika xərclərini artırır. İdxal isə USL mexanizmi ilə maliyyələşən hökumət silah və komponent alışları hesabına yüksəlir. Güzəştli xarici maliyyələşdirmə, əhəmiyyətli gecikmələrə baxmayaraq, xarici hesablar kəsirini 2027-ci ilin sonuna qədər ödəmək üçün kifayət etməlidir. ICU öz orta müddətli baza ssenarisində sülh sazişinin imzalanmayacağını və Rusiyanın ərazi qazanclarının çox məhdud qalacağını güman edir.